Governance-Tokens — Stimmrecht auf der Blockchain
Governance-Tokens geben dir Mitsprache: Über Protokoll-Upgrades, Treasury-Ausgaben, Fee-Strukturen oder neue Features abstimmen. Klingt demokratisch — ist es auch, mit einem großen Haken: Wer mehr Tokens hat, hat mehr Stimmen. Das ist keine Demokratie, das ist Plutokratie.
DAOs in der Realität
Die meisten DAOs haben eine Wahlbeteiligung im einstelligen Prozentbereich. Große Holder dominieren Abstimmungen, Kleinanleger nehmen selten teil. Manche Protokolle (Uniswap, Aave, MakerDAO) haben trotzdem funktionierende Governance — aber oft, weil wenige engagierte Delegates die Arbeit machen.
Was Governance-Tokens wert sind
Ein Governance-Token ohne Cashflow ist im Grunde ein Stimmzettel. Manche Protokolle leiten Gebühren an Token-Holder weiter (Revenue Sharing), andere nicht. Dieser Unterschied ist entscheidend für die langfristige Bewertung. Frag dich: Was bekomme ich außer Stimmrecht? Wenn die Antwort "nichts" ist, überlege genau, ob der aktuelle Preis das rechtfertigt.
